（吉隆坡13日讯）美国经济暗藏两大定时炸弹，加上美股泡沫越来越大，分析师相信，一些寻求稳定的外资将继续流入我国，看好富马隆综指今年底将达1660点。

乐天交易（Rakuten Trade）研究主管余贤彬指出，自美国量化宽松以来，美股即涌入大笔资金，规模高达7兆美元（约32.8兆令吉），促使美股估值创新高，目前的股价涨势可能已超过基本面。

“太多资金用于一些股项，我们看见华尔街的泡沫变得越来越大。”

他今日在“大马次季市场前景”的媒体线上汇报会上说，美股还暗藏两大定时炸弹，包括高达34兆美元（约159.3兆令吉）的美国国债，以及更多美国银行或小型银行将因面临一些财务问题而陷入现金短缺。在任何一个炸弹被引爆前，必须尽快解决上述问题。

“华尔街打破的纪录越多，我们就越需要警惕，因为美国仍然是全球市场波动的中心。”
外资持股比例攀升

余贤彬说，在全球不确定性持续的情况下，市场对马股的投资情绪已大有改善，外资持股比例也从2021年的低点反弹。

他说，外资持股比例在2021年底（当时面临疫情和执政党轮替）创下11.35%低点，但随着政局更加稳定，外资开始持续流入马股，2023年的情况已有显著改善。

根据乐天交易的数据，截至今年2月，外资持股比例已增至19.34%。余贤彬说，由于马股长期以来一直被外资回避，且投资不足，如今外资持续涌入，相信今年底的比例将超过20%水平，甚至上探25%。

“与去年不同，外资流入相当明显，但进展却相当不稳定。这可能是由于部分投资者寻求稳定而不是经历华尔街难以预测。此外，外资也可能开始多元化投资组合，但规模较小。”

因此，他预期，富马隆综指能在今年底可攀至1660点，若资金流向正常化，或突破1700点大关。

看好4行业5蓝筹

乐天交易股票研究部副总裁唐柏麟指出，今年看好的行业为建筑、银行、电讯和半导体业。

他说，经济增长需要银行的支持，且在强劲的盈利韧性支持下，银行股继续为投资者提供机会。

建筑业亦前景乐观，预计除了政府的基础建设项目，还有一些来自半导体工厂与数据中心的私人项目。

“持续的人工智能（AI）热潮，加上智能手机的稳定需求和汽车的弹性增长，半导体有望迎来新一波增长。”

他说，电讯的用户群预计将增加，国家数码网络计划（JENDELA）第1阶段完成将支持本地移动和宽频的需求。

该行首选的5大蓝筹股，为马银行（MAYBANK，1155，主要板金服）、联昌集团（CIMB，1023，主要板金服）、天地通数码（CDB，6947，主要板通讯与媒体）、云顶大马（GENM，4715，主要板消费），以及国家能源（TENAGA，5347，主要板公用事业）。

令吉兑美元年底料达4.50

余贤彬说，虽然减息时间延迟，但美联储今年绝对会减息，否则整个体系将会陷入动荡。随着美国减息，令吉汇率将受到一定的支撑，预期今年底可达到4.50至4.55的水平。

他认为，美国无法再承受9个月的高利率环境，因为一些区域银行已喘不过气。再者，美国经济股市虽旺盛，却不能完全反映市场情况，因不少主要零售商关门大吉。换言之，美联储无论如何今年都必须减息，而这将有利于区域汇率，包括令吉。

他说，美国许多专家原本预期美联储将在今年减息6次，但由于迟迟未见行动，专家已将减息次数减至4次。

“我预期，美联储今年将减息50基点至100基点，每次减息幅度为50基点。”

余贤彬也指出，随着越来越多外国直接投资进入我国，特别是邻国新加坡在我国设立数据中心等，这也有助于推动令吉走强。

他说，令吉现有利率不能真正反映我国环境改善，因此预期在美国或欧盟利率放缓和国内投资环境改善下，令吉兑美元将在今年底走强至4.50或4.55之间。

对于隔夜官方利率（OPR），他认为，国行没有调整利率的必要，但若有变数出现，不排除会在今年下半年减息50个基点。

杨忠礼能源前景好估值高

值得注意的是，乐天交易给予公用事业“中立”评级，但看好杨忠礼能源（YTLPOWR，6742，主要板公用事业）。询及该股估值是否过高时，余贤彬认同该股估值有些高，非该行首选股，但前景极好。

唐柏麟指出，公用事业行业中，其他股项缺乏吸引力，唯有杨忠礼能源能吸引投资者的目光。

他说，该行看好杨忠礼能源是基于其地理上多元化的资产基础，还有新加坡业务近期强劲的盈利前景，以及数据中心和数码银行业务推动的长期增长潜力。